5 fattori chiave che influenzeranno i mercati nel 2025

Dopo un anno di record senza precedenti nel mercato azionario, ci si aspetta che il 2025 si caratterizzi per nuovi rally. Ma quali saranno i fattori determinanti in grado di influenzare l’umore e le aspettative degli investitori nel 2025?

Le azioni globali hanno toccato picchi storici nel 2024, grazie in particolare all’avanzamento dell’intelligenza artificiale generativa e alla ripresa dell’economia mondiale.

Secondo gli esperti, con uno scenario economico roseo proposto nel 2024, l’economia globale è destinata a continuare la sua crescita, con i mercati azionari che dovrebbero mantenere un trend positivo anche nel prossimo anno.

La crescita del mercato azionario si manterrà nel 2025?

Secondo la società di investimento Brooks Macdonald, con sede nel Regno Unito, l’allentamento delle pressioni inflazionistiche e la diminuzione dei tassi d’interesse saranno i principali motori della performance del mercato nel 2025.

Negli Stati Uniti, il mercato potrebbe beneficiare anche della possibile “proroga e potenziamento dei tagli fiscali nel 2025”, ha affermato Chris Crawford, managing partner di Crawford Fund Management.

Anche AJ Bell prevede risultati promettenti per i mercati azionari, in particolare per le Big Tech, a condizione che gli investitori adottino “l’approccio giusto”.

Russ Mould, direttore degli investimenti di AJ Bell, ha messo in guardia sul fatto che le dinamiche di mercato stanno cambiando a causa dell’IA e ha citato l’industriale americano J. Paul Getty, secondo il quale “in tempi di rapidi cambiamenti, l’esperienza può rivelarsi la vostra peggior nemica”, poiché chi si attiene a pratiche di valutazione tradizionali potrebbe perdere opportunità, dato che azioni statunitensi, titoli legati all’IA e criptovalute stanno registrando buone performance.

Mould prevede che questa tendenza possa perdurare finché l’inflazione rimarrà bassa, la crescita sarà costante e i tassi d’interesse si manterranno ridotti.

Chris Crawford ha aggiunto che il recente rally del Bitcoin è destinato a proseguire: “La crescente diffusione del Bitcoin tra il pubblico mainstream rappresenta una notizia interessante per il prossimo anno, mentre i consulenti finanziari e le istituzioni inizieranno a integrarlo nei loro portafogli”.

Tuttavia, ha anche messo in guardia sui rischi che i mercati potrebbero affrontare, come il debito, i dazi e un dollaro più forte, i quali potrebbero influenzare negativamente il commercio e la crescita.

I cinque fattori chiave che potrebbero influenzare il mercato

1. Debito Sovrano

Gli analisti sono concordi nel ritenere che le principali economie si trovino ad affrontare un problema di debito crescente, in grado di compromettere la crescita economica. “Affrontare queste sfide sarà fondamentale per mantenere la stabilità nel 2025”, afferma Brooks Macdonald nel suo outlook per il nuovo anno.

Nel Regno Unito e in Francia, il rapporto debito/PIL supera rispettivamente il 100% e il 112%. Negli Stati Uniti, il debito è al 123% e ci si aspetta un incremento. “La proposta di pacchetto politico del presidente eletto Trump potrebbe accelerare l’aumento del debito pubblico, che ha già toccato un livello record di 36 miliardi di dollari”, ha dichiarato Mould, aggiungendo che la spesa annuale per gli interessi sul debito statunitense supera già 1 miliardo di dollari, “una cifra superiore all’intero bilancio della difesa”.

Se gli Stati Uniti non procederanno a tagli di spesa o aumenti delle entrate, potrebbero sorgere problemi significativi. I possibili scenari includono “o un aumento dei rendimenti obbligazionari, di fronte a un’offerta crescente, o tassi d’interesse che rimangono elevati più a lungo, o la Fed tenta di ridurre i tassi”, ha aggiunto Mould, segnalando che “quest’ultimo scenario potrebbe essere il motivo per cui oro (e Bitcoin) stanno avendo successo, poiché gli investitori cercano beni rifugio”.

2. Sviluppi nel commercio globale

Seppure la crescita economica negli Stati Uniti potrebbe essere impressionante, la politica commerciale del presidente eletto Donald Trump, inclusi i dazi, potrebbe ostacolare la Cina e l’eurozona, specialmente la Germania. I dazi potrebbero anche contribuire a un aumento dell’inflazione negli Stati Uniti, portando la Fed a riconsiderare la propria politica monetaria.

Tuttavia, gli esperti si mostrano ottimisti.

“La probabilità di una guerra commerciale di grandi dimensioni potrebbe essere esagerata, poiché le tariffe imposte dall’amministrazione Trump saranno probabilmente mirate e limitate”, ha dichiarato Crawford.

“Durante il suo primo mandato, Trump parlava di tariffe, ma ha principalmente rivolto la sua strategia alla Cina”, ha affermato Mould, aggiungendo che la situazione potrebbe ripetersi, data la tendenza di Trump a optare per un accordo.

Tuttavia, le potenziali tensioni commerciali tra Stati Uniti e Cina potrebbero disaggregare le catene di approvvigionamento globali, secondo quanto indicato dall’outlook di Brooks Macdonald.

3. Imparare a gestire il dollaro

I dazi statunitensi potrebbero ridurre il deficit commerciale americano, comportando meno dollari in circolazione fuori dal paese. Secondo AJ Bell: “Se gli Stati Uniti dovessero ottenere un primo avanzo commerciale dal 1975, i dollari torneranno in circolazione attivamente”. Dato che il dollaro è la valuta di riserva globale, utilizzata in tutto il sistema economico e nei mercati finanziari, la sua diminuzione potrebbe causare un “prosciugamento della liquidità globale, con potenziali effetti devastanti”, ha segnalato Mould.

Una riduzione della liquidità, quindi, porterebbe a un dollaro statunitense forte, che accrescerebbe anche il costo del debito per i paesi emergenti, che spesso si avvalgono di prestiti denominati in dollari.

4. I ‘Magnifici Sette’ manterranno il loro ‘charm’?

Nel mercato azionario, i cosiddetti Magnifici Sette, composti da Alphabet, Amazon, Apple, Meta, Microsoft, Nvidia e Tesla, hanno visto crescere il proprio valore quest’anno. Tuttavia, nel 2025 potrebbero non ricevere lo stesso livello di entusiasmo che ha caratterizzato il 2024.

“L’aumento medio del 65% di quest’anno per queste sette aziende ha portato a una capitalizzazione di mercato complessiva di 18 miliardi di dollari, pari al 35% dell’S&P 500”, ha affermato Mould, aggiungendo che una recessione improvvisa potrebbe costituire una sfida per queste aziende, così come un’inflazione persistente e tassi più elevati del previsto. “Solo con un equilibrio perfetto le loro elevate valutazioni possono essere giustificate”, ha aggiunto Mould.

Crawford ritiene che “il predominio dei Magnifici Sette potrebbe attenuarsi, poiché le aspettative rialziste elevate e la dimensione di queste aziende limiteranno le loro performance”.

Ritiene inoltre che “le azioni a piccola e media capitalizzazione, che hanno faticato negli ultimi anni, potrebbero finalmente ottenere più riconoscimento da parte degli investitori”.

5. Fusioni e acquisizioni in arrivo nel 2025

“Il nuovo anno potrebbe inaugurare un boom di fusioni e acquisizioni, stimolato dall’allentamento delle normative e dalla disponibilità di credito”, ha osservato Crawford, il quale prevede un “merger wave” senza precedenti negli ultimi dieci anni, creando opportunità per gli investitori attivi in settori pronti per il consolidamento.

Secondo Crawford Fund Management, si prevede che anche le IPO potrebbero fare il botto.

“Le condizioni saranno favorevoli per la riapertura del mercato delle nuove emissioni dopo un lungo periodo di siccità, con una probabile ondata di IPO ben accolte e valutate generosamente nel 2025”.

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